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よくある質問のひとつに、サンデー・トークンの初期価格はいくらになるのかというものがあります。私たちの答えは一貫して、初期価格は市場で決めてもらうつもりだというものでしたが、今日はその方法について説明したいと思います。

まず、サンデー・トークンとは何かを改めて説明します。
Sundaeトークンは、SundaeSwap DEXの健全な運営の中心となるユーティリティー・トークンです。
私たちは、私たち全員が信じている分散型の倫理観に沿って、最も有用な分散型交換プロトコルを構築することに集中しています。
その一環として、このプロトコルはソフトウェアを書いた会社である我々のものではなく、SundaeSwapコミュニティ全体のものであると強く信じています。
その精神を具現化するために、このプロトコルは道しるべとなるDAO（Decentralized Autonomous Organization）を設立し、Sundaeトークンはその組織内での投票権を表しています。
Sundaeトークンの保有者は、プロトコルの未来をオンチェーンで形作ることができます。
DAOが投票する内容には、機能アップグレードの提案、スクーパの選択、助成金の提案などがあります。
そのため、そのコミュニティのたった一人のメンバーであるSundaeSwap Labsがトークンを販売したり、価格を設定したりすることは適切ではないと考えています。

代わりに、トークンの最初の流通量は、自動化された価格発見メカニズムを使用して、DAOによって直接販売されます。
テイストテストの開始

最初のセクションでは、平均的なエンドユーザーにとってこれがどのようなものであるかを基本的なレベルで説明します。
次に、これによって得られると思われるメリットを説明します。付録では、興味のある方のために、仮想的な例の背後にある数学を説明します。

How it works

プロトコルの起動時には、コミュニティが供給するトークンの7％がDAOによって “テイストテスト “と呼ばれるスマートコントラクトにロックされます。

テイストテストが開始されてから10日間、コミュニティのメンバーはISO報酬からADAまたはSundaeを同じコントラクトに預けることができるようになります。
ADAとSundaeの比率は変動しますが、流動性プールとは異なり、スワップは発生せず、投入したトークンしか引き出すことができません。

この10日間の終わりに、これらのトークンはすべてADA/Sundaeの流動性プールを作るために使われ、トークンの初期価格が確立されます。
ADAまたはSundaeを預けた全員（DAO自身を含む）は、その後、プールのシェアを追跡する流動性提供者トークンを請求することができますが、これらのLPトークンは、プール内の両方の資産の所有権を表しています。
あたかも、参加した全員が、預けた資産の半分をもう一方の資産と、まとめて同じ価格で交換したようなものです。

メリット

これにはいくつかのメリットがあると考えています。

第一に、これは私たちの分散型エートスに沿ったものです。最初の流動性はDAO自身からもたらされ、コミュニティの皆さんが決めた通りに使えるようにDAOが所有することになります。

第二に、合法的なプロジェクトでもよくあるのが「パンプ＆ダンプ」というサイクルです。新しいトークンは最初に非常に低い価格で販売され、価格修正が勢いを増します。
経験の浅いトレーダーはこれを見て、乗り遅れることを恐れ、劇的に高い価格になるまでコインを買い続けます。最終的に誰かがそれが持続不可能であることに気づき、バンクランを始めます。
私たちのモデルでは、不健全な価格発見の多くが安全な環境で行われ、その結果を皆で共有することで市場を確立します。

最後に、他のプロジェクトもこのモデルを借りることができます。
新規プロジェクトが資金調達に苦労するのは、資本へのアクセスが少ないためにトークンの価格が最初から低く設定されているか、大手マーケットメーカーと不利な取引をしている場合が多いです。
これにより、資本へのアクセスは少ないが、独自のコインが大量に供給されているプロジェクトは、効果的かつ容易に資金調達を行い、トークンの価格を公正に設定することができます。

まとめ

SundaeSwapのビジョンは、金融サービスへのアクセスだけでなく、中核となるビジネスモデル自体を分散させることです。
今回の試食会は、その旅のエキサイティングなステップであり、私たちがとても誇りに思っていることのひとつです。私たちと同じように皆さんにも興奮していただき、プロトコルが開始されたら、新しい味を試すのにご協力いただければと思います。

付録：技術的に興味のある方へ

実際にどのように機能するのか、例を挙げて説明します。

ある仮想的なプロジェクトが、新しいコイン「RBERRY」を発表しようとしているとします。彼らは供給量から1億トークンを価格発見に充て、テイストテストのスマートコントラクトにロックします。これにより、1億枚のttRBERRYコインが鋳造され、彼らのトークンの貢献度を追跡することができます。

すると、彼らのコミュニティはADAを預けて価格の確立を始めることができます。初期の段階では、比率が非常に安くなっています。
最初の人はADAを1枚だけ預けて、誰も参加しなければ5,000万RBERRYトークンを受け取ることができます。この可能性を知った他の人たちは、この比率が自分にとって公平な結果をもたらすと信じる限り、入金を続けます。その代わりに、彼らはそれぞれ自分の預金を表すttadaを1対1の交換レートで発行されます。

ある時点で、比率は初期の参加者が適正価格だと信じるものよりも高くなり、彼らはADAを引き出すことを選択し、ADAと引き換えにttADAを燃やすことになるかもしれない。

そして、最終的な比率は、1億ベリー対2,000万ADAとなり、味覚テストは終了します。これらの資産はSundaeSwapプロトコルに預けられ、RBERRY/ADAプールを設立し、約4470万の流動性トークンを作成します。

1億RBERRYはプール内の資産の50%に相当するため、各ttRBERRYは以下のものに交換可能です。

そして、それぞれのttadaは、以下のものと交換可能です。

例えば、600 ADA を入金したユーザーは、約 670 LP トークンを受け取る権利があり、これは約 1500 RBERRY と 300 ADA の所有権を表します。
あたかも、300ADAを1500SBERRYと交換したかのようです。