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Toyota Motor (TM) stock forecast: does recent correction create a good entry point?

9月末には186ドルを超える史上最高値を記録したトヨタ自動車の株式は、その後低迷し、現在は172ドル弱で取引されています（2021年10月11日現在）。

わずか2週間で、株価は約7.5％も下落したのです。世界最大の自動車メーカーの最近の低迷は、買いのチャンスとなるのか、それとも株価の低迷が続くのか。

年初来、TMの株価は約12.85%上昇しました。同じ期間に、日本のライバルであるホンダは8.84％上昇していますが、対照的に米国の自動車メーカーであるゼネラルモーターズは40.66％上昇しています。

トヨタ自動車は48.17%増、本田技研工業は4.94%増にとどまり、アメリカのライバル企業は5年間で84.36%の利益を確保しました。

この記事では、トヨタのファンダメンタルズ、最近のニュース、アナリストの予測をご紹介します。

トヨタの株価分析：米国市場で初の首位を獲得

北米市場は、トヨタをはじめとする日本の自動車メーカーにとって、長い間、最大の海外市場でした。今年、後者はアメリカで最も売れている車になるという歴史的な出来事がありました。Statistaによると、2021年上半期、米国で最も売れたユーティリティー・ビークルはトヨタRAV4だった。

最新のトヨタ株ニュースによると、1月から9月の間に、トヨタは米国で186万台を販売し、市場リーダーのゼネラルモーターズが保持していた80年の記録を約8万台上回りました。2021年の最初の3四半期に、GMは178万台を販売しました。

このような節目を迎えられたのは、トヨタが自動車のインフォテインメントシステムに使用される半導体の在庫を確保していたことが大きく、現在すべてのメーカーが直面しているチップの赤字を一時的にではあるがしのぐことができたからである。

半導体はパソコンやガジェットなど他の電子機器にも使われており、在宅勤務やパンデミック後の家庭学習などで需要が高まっていることから、供給不足は来年に持ち越される可能性が高い。

トヨタは、今年の初めの四半期には、半導体の供給不足を比較的無傷で乗り切ったが、この構造的な問題と無縁ではない。

東南アジアで発生したコヴィドの感染がチップの問題を悪化させる

トヨタは、多くの日本の自動車メーカーと同様に、半導体を含む多くの自動車部品を東南アジア諸国から調達しています。

今年の第2四半期には、コロナウイルスの中でも毒性の強いデルタ型がこの地域で急速に広まり、これらの国の当局は厳しい閉鎖措置を取らざるを得ませんでした。

特に日本の自動車メーカーにとって重要なサプライチェーンの結節点であるマレーシア、タイ、ベトナムの工場では、操業停止や短時間勤務が行われ、半導体やその他の部品の供給にさらなる負担がかかっていました。

世界の生産量が初めて減少

東南アジアで発生した暴風雨は、8月のトヨタの生産にも影響を与え、世界の生産台数は1年ぶりに減少しました。

トヨタ車の約65％を生産している日本以外の工場では、8月の生産台数が前年同月比で約20％減少しました。

先月、トヨタは9月と10月に40万台規模の追加減産を発表しました。また、2022年3月までの12ヵ月間の世界生産台数の見通しを、従来の930万台から900万台に下方修正しました。

ジェフリーズ社のアナリストは、トヨタが生産台数の見通しを下方修正したことを受けて、「マレーシアの半導体工場の混乱により、Covid-19は10月の自動車生産にさらなる影響を与えると見ている」と述べています。

「マレーシアのセミチップ工場はすでに操業を再開しているが、稼働率や納入のタイミングが急速な回復につながっていない」とのことです。

トヨタ、11月から生産を増強

ジェフリーズ社のアナリストによれば、トヨタは生産台数の見通しを下方修正したにもかかわらず、営業利益のガイダンスを維持しており、これは11月からの生産のステップアップを示唆しています。

野村證券のアナリストも同様の見方をしており、日本のトヨタ工場は11月からフル生産体制に入ると予測しています。

また、東南アジアでの生産活動の改善も、トヨタの生産増に貢献するでしょう。自動車に使われるチップの重要な供給源であるマレーシアでは、今月から来月にかけて人口の70％が完全にワクチンを接種する見込みで、経済的な再開が実現可能になるという。

ジェフリーズ社のアナリストは次のように述べています。”将来の見通しについてはリスクが埋め込まれていますが、トヨタは900万台の修正計画を達成するために最善を尽くし、11月からは月産90万台への急回復を目指します。

グローバルでの販売台数は増加の一途

8月のトヨタ自動車の生産台数は1年ぶりに減少しましたが、欧米の旺盛な消費者需要により、トヨタの販売台数は12ヶ月連続で北上しました。

8月のトヨタの世界販売台数は、前年同月比3.9％増の748,893台となりました。海外販売台数は全体の85％を占めています。

販売台数が増加する一方で生産台数が減少しているため、トヨタの在庫台数は減少していますが、これは最近の自動車メーカーに共通するテーマです。例えば米国では、9月時点で小売店に出回る新車の数は100万台強にまで減少していると、ザックス社は報告しています。

利益ガイダンスの維持

堅調な販売と収益性の改善により、トヨタは生産台数の見通しを下方修正したものの、利益見通しを維持しました。2022年3月期の営業利益の見通しは、前年の2兆2,000億円から2兆5,000億円に変更しました。

売上高については、前年度の27.21兆円に対し、今年度は30兆円になると予想しています。

トヨタ自動車(TM)の株価予想：アナリストの見解

トヨタはまもなく生産量を増加させ、米国などの好調な市場で自動車在庫を徐々に補充していくことが予想されるため、ジェフリーズ社が目標価格の算出に使用した2023年3月期のトヨタの業績予想は変更されません。

「したがって、目標株価やレーティングを修正する必要はない」とアナリストは述べています。

ジェフリーズは、トヨタ自動車に対して「買い」の推奨をしており、目標価格は230.29ドルで、39％のアップサイドポテンシャルを示唆しています。

MarketWatchによると、18人のアナリストのうち9人がトヨタの株を買いとしており、2021年10月11日現在の平均目標価格は205.81ドルとなっています。7人のアナリストはTM株をHoldとしています。目標株価の最高値は237.32ドル、最安値は164.99ドルです。

アルゴリズムベースの予測サイトWallet Investorは、トヨタ株の予測2021-2025年を与え、1年以内に184.97ドルまで上昇した後、5年後に237.43ドルになると予測しており、より地味な印象を与えている。

一方、Wallstreetzenが追跡している4人のアナリストのうち3人は強力な「買い」の立場で、1人は「ホールド」を求めています。これらのアナリストによる平均目標価格は227.05ドルとなっています。

機械学習を利用して長期的な価格を予測するGov Capitalによるトヨタの株価予測では、トヨタ株は1年以内に205.19ドルとなり、今後5年間で973.07ドルまで急上昇すると予測している。

アナリストのコメントや、アルゴリズムを使った予測サービスによるトヨタ株の予測を検討する際には、予測を間違える可能性があることを念頭に置くことが重要です。資産の見通しを立てるためには、常に自分自身で調査を行い、関連する市場の状況を考慮する必要があります。